麦格理：内地倡全民参保 内险股前景看俏

　　港股上周曾见十年新高28798点，但周四(19日)遭淡友突袭，打破连日牛皮格局，创两个月以来最大单日跌幅，其后上升动力减弱。不过，中外因素仍稳健，恒指守27800点以上，慢牛格局未变。

　　会议对不同范畴均有所著墨，其中倡议实施全民参保计划，冀尽快实现养老保险全国统筹，为内险股带来无限商机。

　　内险板块有起动迹象，再配合部分内险企业本周起陆续公布第三季度业绩，在利好因素带动下，板块气氛转趋热闹，权证资金可考虑从中发掘投资机遇。

　　问：会议提到全面实施全民参保计划，一众内险股迅即成焦点，哪些值得留意？

　　林泓昕：会议报告提出，全面建成覆盖全民、城乡统筹、权责清晰、保障适度、可持续的多层次社会保障体系，并全面实施全民参保计划，消息带动内险股上周三(18日)全在线扬。新华保险（601336）(01336)股价升幅最高，达4.5%，中国太平(00966)与中国太保（601601）(02601)股价同升超过3%，中国人寿（601628）(02628)及中国平安(02318)股价则分别录2.3%及1.9%进帐。

　　基本面上，内险股受惠息差扩阔、寿险业务处上升周期、A股市场偏好私因素，今年下半年以来走势向好。另外，内险首九个月保费收入依然亮丽，寿险方面，平保、太保及太平为增速最快的首三家公司，按年分别增43.7%、30.7%及27.8%。平保和太平的财险业务亦分别增长23.6%及14.4%，至1575亿及154亿元。

　　上述所见，平保维持较佳的竞争力，上周四及五(18及19日)、本周一及二(23及24日)均获北水增持，经港股通 (沪) 分别净流入2.58亿、2.67亿、1.43亿及1.02亿港元，或成为股价上升动力之一。太保则可视为追落后之选，股价上月跌至33.3港元有支持，其后沿上升轨反复向上，升穿多条平均线。内地资金于上周四、周五及本周一净流入太保，分别录1.26亿、7002万及1.33亿港元。

　　问：本周适逢是内险股业绩高峰期，权证资金如何乘势部署？

　　林泓昕：季绩期一向是重要的投资主题之一，国寿将会打头阵，率先于本周四(26日)公布季绩，平保、太保和新保则于周五(27日)发布。国寿上周五(20日)收市后发盈喜，预计首三季股东应占利润比增95%，带动股价本周开局裂口急升，攀上2月以来大型横行区顶部，挑战多顶阻力约26港元。平保股价处近三周的上升通道内，本周初再创纪录新高68.05港元，表现偏强。

　　基于内险股绩前已被炒高，现水平追入标的资产成本或较高，若看好相关股份季绩表现，可考虑藉由相关认购证入市，以较买入标的资产为低的资金，在杠杆效应下，继续分享后市的潜在升势。即使内险股没有如预期般再升，相关认购证持有人最大损失只限于投入的本金，毋须补仓，风险得以控制。

　　事实上，资金自上周五(20日)起连续三个交易日率先流向平安认购证，共涉5973万港元净流入，街货同步增加至逾20亿份。新保认购证由上周三(18日)起已连续五个交易日呈资金净流入，街货缓升至6226万份。

　　数据截至2017年10月25日，资料仅供参考之用。