富达国际 阮劭龙，项目运营及创新部门总监

　　今年时值沪港通正式启动三周年。沪港通的开通为海外投资者投资内地股票市场及内地投资者投资香港股票市场提供了良好的渠道。由于沪港通的成功试点，该机制在2016年底得以进一步延伸并推出深港通。在股票互通机制开通前，海外机构投资者仅能通过获批的QFII和RQFII额度才能投资中国内地市场。

　　对于那些已通过QFII或RQFII投资中国内地市场的公司来说，当他们的投资需求超过了额度限制时，沪股通则为他们开通了另一条投资渠道。对新投资者而言，沪港通为其首次进入中国内地市场提供了有效的途径。沪港通项目自身也在不断改进以满足投资者的需求。

　　沪港通是中国扩大金融及资本市场改革的重要环节。不能仅以每日的成交量衡量计划的成功与否。这一计划的推行解决了许多市场问题，例如使资产增值更清晰，同时让个人和机构投资者更容易地参与市场购买证券，也增加了资产的流动性，方便不同市场调配资金。这也是促成MSCI纳入A股的重要因素。沪港通已经成功地为双方市场增加大量的投资收益，规模和整体市场成交量比较仍有增长空间，而且成交量会稳定成长。

　　富达管理 Christopher Seabolt，Co-Head of Global Cash Trading

　　在沪港通尚未启动时，总部在美国的Fidelity Management and Research Company(富达管理研究公司)主要是通过在香港联交所上市的H股投资中国内地市场。我们立即就意识到，沪港通的开通，比起已有的境外投资者通道(即“合格境外机构投资者”)，会使我们投资中国A股市场更具弹性。

　　在正式开通前夕的短短几个月间，我们与香港及上海证券交易所、经纪商和托管商合力评估有关计划，并且开发交易、清算和托管流程，让我们得以参与其中。凭借我们设于香港的交易部门、合规和运营支持团队，我们做好充分准备，在2014年11月沪港通启动当天即行参与。深港通在2016年启动时，我们也同样做好准备。沪港通及深港通所包含的A股具有代表性，基本能够覆盖A股市场。我们在A股的投资对我们的H股和离岸公司(包括美国)投资发挥了增益作用。MSCI基于沪港通及深港通的连通能力而决定把A股纳入MSCI指数，由此可见，该计划可能是境外投资者主要运用的机制之一。

　　先锋领航 林晓东，先锋领航集团董事总经理、中国区总裁、国际业务管理委员会成员

　　三年前的11月17日，沪港通正式起航。这不单单是A股市场开放的重大创新与突破，也是境内资本市场与境外接轨的标志性一步。一方面，港股通可以让内地的投资者参与香港市场股票，让普通投资者的财富配置变得更加多元化、国际化。另一方面，沪股通也进一步鼓励了海外资金进入A股，全球投资者也可以通过开放渠道，在有相关风险管理工具可用的情况下发掘更多境内投资机会。

　　过去，国际机构投资者对境内资本市场的投资基本是通过境外合格投资者(QFII)或者人民币境外合格投资者(RQFII)的额度进行的，而三年前沪港通的设立则提供了更多一种途径。三年来，在两地监管机构为沪港通的顺利开通和运行开展了大量监管合作、执法互助工作的基础上，两地资本市场的投资活动得以顺利进行。沪港通让投资者在“一币连两市”、不受换汇额度限制下，单独清算、避免资本的大进大出的创新模式下，在“本地原则为本，主场规则优先”的监管前提下，进行安全、便利、高效的投资。

　　目前，先锋领航通过多种渠道(包括通过“互联互通”渠道超过10亿美元，合计35亿美元)长期布局A股。

　　先锋领航作为境外投资者，实实在在地感受到了沪港通精巧的制度设计给投资者带来的方便的创新。投资者对于创新机制越来越熟悉，即便在国际金融市场变幻莫测、A股也曾出现波动的时期，沪港通这座桥梁依然结实稳固，也有越来越多的投资者受惠于这座桥梁提供的便利。三年前尚属全新的资本市场双向跨境资金流通模式，三年后已经获得实践层面上初步的成功。中国在过去几年中一直致力于逐步打开内地资本市场，让更多的境外资本和投资者参与其中。先锋领航也相信，通过“互联互通”等机制，这样的发展趋势还将继续下去。

　　先锋领航一直看好中国内地市场的未来发展，并积极致力于投资中国内地市场。自2009年起就开始服务中国内地的机构客户；2015年4月份，先锋领航获得国家外汇管理局单次最大RQFII 额度(100 亿元人民币)，一年后该额度调升至300亿元，并于同年六月率先将A股纳入旗下规模超过700亿美元的全球新兴市场指数基金，其中A股占比5.6%。在过去的几年，我们欣喜地看到中国的监管部门不断推出以沪港通等为代表的多种创新机制，深化资本市场改革，让中国的资本市场成为全球不可分割的重要组成部分。随着中国资本市场的不断发展于完善，我们坚信一定会有更多的国际投资者参与中国的A股市场，并为中国建设健康有序的资本市场贡献自己的力量。

　　瑞银资产管理 施斌，瑞银资产管理中国股票投资总监 董事总经理

　　瑞银资产管理从2007年开始，先后通过QFII和RQFII投资中国A股市场。因此我们对A股市场非常熟悉，并且认为2014年推出沪港通是中国资本市场的一次重大飞跃。

　　沪港通的运用令瑞银资产管理受益匪浅

　　A股市场有其特性和独特的投资机会。通过沪港通，中国内地股票投资者可以以最佳的方式来配置他们的投资。不仅我们在海外发行的中国股票基金可以直接投资于中国A股市场，其他新兴市场和全球的基金产品都有机会投资A股。

　　瑞银积极参与沪港通使用，并且获益匪浅。我们的基金从A股蓝筹股的反弹中获得了良好的收益。后续我们也发行了完全通过沪港通投资于A股市场的基金产品。

　　沪港通对中国内地金融市场的全球化不可或缺

　　我们认为，沪港通的开通，极大地提高了投资A股市场的便捷性，这对于A股被纳入MSCI新兴市场指数也起到关键作用。

　　同时，全球投资者的积极参与，也改变了A股市场结构，使之更为成熟，更偏向基本面驱动。长远而言，这将对A股的良性发展起到非常积极作用。因此，沪港通对于中国内地金融市场的全球化不可或缺。

　　未来，更大发展空间

　　基于这些变化，我们注意到海外投资者加大了在A股市场的投资。九月末央行公布的数据显示，A股海外投资者持股较2016年同期同比增长了50%。但海外投资者仅持有A股市场很小的份额，其持股份额仅占A股近9万亿美元市值的1.7%，未来仍有很大的增长空间和潜力。

　　随着沪港通的顺利运行，我们可以预见未来有更多发展的机会，期待更多样化的产品类型在未来陆续融入全球实践，推动中国内地金融市场的进一步全球化。